200亿身家 网友:每针玻尿酸茅台味

　　又见“玻尿酸造富神话”！

　　9月28日，“医美股龙头”爱美客正式在深交所上市，发行价为118.27元，成为创业板注册制以来发行价最高的股票。上市首日，爱美客涨幅一度涨超200%，股价最高达到366元以上。上市仅三日，爱美客市值轻松逼近400亿。

　　借“颜值经济”爆火、围绕玻尿酸主营业务的爱美客成功登陆资本市场后，其背后的创始人、57岁女老板简军也成为女人们追捧的“玻尿酸女王”，最新身家已经高达200亿左右。这也让不少人想到了华熙生物董事长赵燕，其同样凭借玻尿酸生意快速发家，并跃升至山东女首富、荣登福布斯排行榜。

　　随着爱美客、华熙生物等医美股巨头先后上市，玻尿酸也已从神秘产业逐步走向台前，其疯狂的暴利模式更是让人目瞪口呆。有数据显示，这些玻尿酸产品平均毛利率高于90%，赚钱能力远超茅台。难怪网友戏称：“每一针玻尿酸都飘着茅台的味道”。

　　医美股龙头登陆创业板

　　上市三日市值近400亿

　　又一家医美巨头公司正式登陆资本市场了！

　　9月28日，号称“创业板医美第一股”的新股公司爱美客正式在深交所上市，发行价为118.27元，成为创业板注册制以来发行价最高的股票。

　　上市当日，爱美客盘中股价一度涨逾200%，最高股价达366.20元/股。截至最新收盘，公司股价报收330.24元/股。上市短短三日，爱美客涨幅178%，总市值达397亿元。这一价格也成功让爱美客成功步入A股“高价股阵营”。

　　根据最新收盘价显示，爱美客股价已经冲进A股前十，不仅超越迈为股份、迈瑞医疗，更逼近同在350元左右档的康希诺、卓胜微和长春高新。

　　实际上，爱美客上市A股之前已经备受市场关注。公开资料显示，成立于2004年的爱美客主营玻尿酸产品的生产和销售，与昊海生科、华熙生物并称为国内”玻尿酸三巨头”，在本土企业中占据的市场份额最大。

　　9月21日，玻尿酸巨头爱美客发布首次公开发行股票中签结果。根据公司此前发布的网上申购情况，网上最终发行数量为1318.8万股，约占扣除最终战略配售数量后本次发行总量48.07%，申购倍数达6117倍。

　　高发行价高涨幅也让不少打新中签者吃到了大肉。数据显示，创业板打新中一签500股，若以收盘价计算，爱美客单签盈利达11.09万元，又一只中一签赚10万的超级股出现了。

　　根据招股书，爱美客计划募资19.35亿，主要用于生产线建设以及A型肉毒素等新产品研发，实际募资总额则为35.72亿元，扣除发行费用后募资净额为34.35亿元，大幅超过预期。

　　57岁女老板16年创业

　　借玻尿酸狂赚200亿身家

　　随着爱美客的上市，其背后的创始人57岁董事长简军也迅速成为资本市场的光环人物，并被各界视为冉冉升起的“玻尿酸女王”。

　　在媒体的公开采访中，简军是这样描述自己第一次接触到玻尿酸的经历：“16年前，那时候我看到一个70来岁的女士，欧美人表情夸张，皱纹都比较深，那位女士也是。但在注射完成后，她的皱纹明显减轻了。”

　　见识到玻尿酸的功效后，长期从事贸易生意的简军已经意识到这个生意的前景，并坚定认为跨界入场医美行业必然会赢得市场。2004年，爱美客正式成立。

　　但生产、研发销售玻尿酸比想象中更难。彼时，玻尿酸产品被视为三类置入医疗器械，需要国家药监局的批准和监管，同时进口填充剂产品占据主导，其中韩国、美国等领头企业市场占比超70%，这也意味着简军试图打破这一市场格局难度非常大。

　　尽管如此，简军和她领导的爱美客依然坚持本土化研发思路。2009年，国家药监局批准了爱美客的产品“逸美”上市，是第一家取得相关产品医疗器械注册证的国内企业。同时，爱美客也顺利打破了医美用透明质酸依赖进口的局面。

　　在医疗美容领域内，玻尿酸产品，因为安全、有效、性价比高等优势，成为了医美中最受欢迎且大众接受度最高的医美消费项目，在整体医美市场项目消费量占比超过三分之一，近六成医美消费者曾做过玻尿酸注射。

　　沙利文2020年报告显示，2019年中国医美用玻尿酸市场，国产品牌已经占据了超过50%的市场份额，其中爱美客以26.5%的市场份额居本土品牌第一。

　　爱美客的成功也让创始人简军名声大噪。公开资料显示，上市之前，爱美客控股股东、实际控制人简军除直接持有公司41.35%的股份，并通过丹瑞投资、客至上投资及知行军投资间接持有公司9.40%的股份，直接或间接合计持有公司的股份比例为50.75%。

　　

　　爱美客近年来营收、利润均高速增长。其中2019年度营业收入为5.58亿元，增长73.74%，连续第3年保持40%以上的同比增速。净利润增速更快，2019年净利润为2.98亿元，同比增长156.59%；2018年净利润增幅为51.34%。

　　从毛利率指标看，爱美客的赚钱能力更是让人看得目瞪口呆。

　　数据显示2017年到2019年，爱美客毛利率分别为86%、89%、92%，几乎呈现连年上涨的模式。

　　具体到各项产品，2019年，爱美客贡献营收的6款主要产品中，有5款毛利率都高过茅台，最高的宝尼达甚至接近99%。这一毛利率水平，已经远远超过茅台！

　　

　　让人惊讶的是，令无数女人疯狂的玻尿酸产品成本却并不高。从招股书看，爱美客系列主打产品都不高于高出33元，其中嗨体25元/支、爱芙莱31元/支、宝尼达32.34元/支。而出厂价却分别高达352元、310元、2547元不等，最高翻倍高达80倍。

　　而在电商平台上，一只传统的美容针产品售价已经高达10800元，高出成本价300多倍，其暴利模式果然令人叹服！

　　

　　玻尿酸成“造富机器”

　　数据显示，从2019年上市至今，华熙生物从78元开盘价一路上涨到最高161元，区间最高涨幅106%。截至最新收盘，华熙生物股价报收133元，市值高达640亿元。

　　而另一家玻尿酸巨头昊海生科也在2015年4月30日在港交所主板上市，随后2019年冲刺科创板，并成为医美概念中“A+H”的玻尿酸股。

　　和爱美客、华熙生物一样，2019年上半年，昊海生科的玻尿酸产品销售收入1.15亿元，在整体营收中占比14.65%，毛利率为92.16%。截至目前，昊海生科市值高达177亿。

　　这也意味着，三家玻尿酸巨头累计市值超1200亿。

　　而除了简军之外，此前华熙生物女董事长赵燕也因玻尿酸而荣登首富榜。根据招股书，赵燕通过华熙昕宇持有公司发行前股本总额的65.8632%，按照华熙生物2020年9月30日最新市值642.19亿元计算，其身家达到了268亿元。

　　9月15日，包括华熙生物董事长赵燕等四人入选福布斯亚洲2020商界影响力女性榜，这也让赵燕及她背后的玻尿酸生意成为资本追捧的热门。

　　颜值经济火爆医美概念

　　前景乐观or隐忧深埋？

　　在玻尿酸概念股大赚背后，其实正是这几年快速崛起的医美行业。在不少机构眼中，医美行业是目前难得具备估值吸引力的小而美的行业之一。

　　国海证券则预测，对比成熟市场，中国医美行业尚处于成长初期，机构盈利空间有可观。由于高毛利是医美机构的普遍特征，通过规模化经营或借助互联网医美平台等方式把控营销费用，大陆地区医美机构平均净利率水平预期将可至少增加20个百分点。

　　据国元证券援引艾瑞咨询统计，2019年我国医美用户已达1367.2万人，预计2023年将达2548.3万人，市场规模达到3115亿元。中国在2017年已经成为全球第二大医美市场，并有望在2021年超越美国，成为医美第一大市场。

　　

　　弗若斯特沙利文报告也显示，医美市场2014-2018年复合增长率为32.3%，未来市场前景广阔。

　　2020年7月，CBN Data联合艾尔建美学发布《中国女性立体颜值洞察报告》，梳理了消费者对颜值的需求变化，结果显示玻尿酸注射项目是接受度最高的医美消费项目，在整体医美市场项目消费量占比超过三分之一，近六成医美消费者曾做过玻尿酸注射。